ガバナンス革命の新たなロードマップ　２つのコードの高度化による企業価値向上の実現

スチュワードシップとコーポレートガバナンスの２つのコードの制定は、資本市場に正負のスパイラル現象を引き起こしている。コードの改革に、インベストメント・チェーンの各プレイヤー“企業・アナリスト・機関投資家・アセットオーナー”はいかに対応をするべきか。企業価値向上の好循環の流れを持続させるための、「統合報告書」「議決権行使」「新アナリスト規制」「フェア・ディスクロージャー・ルール」「ＰＲＩ（責任投資原則）署名」「ＥＳＧ投資」「エンゲージメント」等による改革の方向を示す。

スチュワードシップとコーポレートガバナンスの２つのコードの制定は、資本市場に正負のスパイラル現象を引き起こしている。
２つのコードの改革に、インベストメント・チェーンの各プレイヤー［企業・アナリスト・機関投資家・アセットオーナー］はいかに対応をするべきか。企業価値向上の好循環の流れを持続させるための、「統合報告書」「議決権行使」「新アナリスト規制」「フェア・ディスクロージャー・ルール」「ＰＲＩ（責任投資原則）署名」「ＥＳＧ投資」「エンゲージメント」等による改革の方向を示す。

日本版スチュワードシップ・コード（２０１４年）とコーポレートガバナンス・コード（２０１５年）の制定以降，日本では資本市場全体がコーポレートガバナンスをめぐって大きな渦の中にいる．
それを称して「スパイラル現象」と呼ぶ．優れた統合報告書は，機関投資家への対話のツールとなろう．これを基に，高質な対話が生まれ，もって企業価値が向上するならば，それはポジティブなスパイラルを形成していると言えよう．ＰＲＩ（責任投資原則）にアセットオーナーが署名したことにより，機関投資家が企業のＥＳＧ　項目についても精査するようになるということもスパイラルの一翼を担うことになる．
すでにわが国では詳細なコーポレートガバナンス報告書が上場企業により東証に提出され，「共通社会情報」となっている．セルサイド・アナリストに業績プレビューを規制した新アナリスト規制は，おそらくはアナリストに本来の仕事（調査対象企業の長期キャッシュフロー流列の測定）を促すことになるだろう．
ガバナンス革命とは，長期的に企業価値を向上させるためのものでなければならない．
長期的な企業価値の向上を通じて，投資家は着実に（その成果が株価に反映されることにより）リターンを得ることができる．そうなれば資本市場ネットワークに好循環が生まれていることになる．
(「近刊情報」より)

目次

序章　ベクトル共有化の重要性
第１章　コーポレートガバナンス革命の進展
第２章　フェア・ディスクロージャー規則とアナリスト
第３章　ＩＲ活動の高度化
第４章　統合報告書とＳＡＳＢ―長期投資家とエンゲージするためのツール
第５章　先端的情報開示と経営戦略―中外製薬の研究
第６章　ＥＳＧ投資の可能性
第７章　株主行動としてのエンゲージメントへの期待
第８章　ユニバーサル・オーナーシップ理論の展開と課題―年金基金への適用を中心に
第９章　社外取締役の活用とコーポレートガバナンス―日米での議論の歴史
第１０章　コーポレートガバナンス強化に向けた新たな動き

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