日本銀行虚像と実像　検証２５年緩和

２０２３年、日銀に初の経済学者総裁が誕生した。植田新総裁は２５年間の長期緩和を「多角的にレビューしていく」と表明する。新日銀法が施行されて四半世紀。速水、福井、白川、黒田と、４人の総裁が駆け抜けた。虚像と実像の間で揺れ動く日銀。ベテランの金融記者が実録から説き起こす。

停滞が続く日本経済。閉塞感とポピュリズムが同時に強まる間、日銀はスケープゴートにされ、ラストリゾートにされ、常に主役の一人で居続けた。速水氏、福井氏、白川氏、黒田氏、そして植田氏と、日銀トップが何を考え、裏で誰が動き、結果として日本経済に何をもたらしたのか。歴史的事実を掘り起こしながら、25年間の日銀緩和を検証する。

●日銀の25年を検証。
　98年の新日銀法は、日銀の独立性を高め、自由度も高めたはずだったが、それぞれの総裁が政争に巻き込まれ、手足を縛られる状態が続いた。リーマン・ショック、東日本大震災の前後には政権交代などもあり、方針は二転三転。「日銀の独立」を主張したことで、そっぽを向かれた総裁もいた。

　本書は23年４月の新総裁誕生とともに日銀に注目が集まる中、これまでの25年を振り返る内容。人事抗争なども精緻に書かれ、金融読み物として読む人を飽きさせない。「誰も総裁をやりたくない」とまで言われる日銀の課題は何かを、過去から検証する。

目次

序章　日銀と通念の破壊者

第１章　初の経済学者総裁の誕生（2023年〜）
　日銀候補の本命とされた雨宮氏は官邸からの打診を固辞し続けた。山口広秀元副総裁、森信親元金融庁長官らが候補に挙がる中、岸田官邸が最終的に選んだのは、初の経済学者総裁となる植田和男元東大教授だった。その人選を後押ししたのは、なんと本命候補だった雨宮氏。植田氏は初回の金融政策決定会合で「２５年間の金融緩和のレビューを開始する」と宣言。日銀は長期の金融緩和の修正へと動き出した。

第２章　アベノミクス、世紀の実験（2013〜18年）
　日銀の異次元緩和の仕掛け人は誰か。安倍晋三首相の周囲に集まる衆院議員、元財務官僚、リフレ派学者が「アベノミクス」をつくり上げた。その大元にいるのは、バーナンキ氏、クルーグマン氏といった米国のマクロ経済学者だ。安倍官邸が総裁候補として検討したのは４人。最終的に黒田東彦氏が選ばれたが、本命候補は別にいた。１３年４月の量的・質的金融緩和は「黒田バズーカ」と呼ばれたが、そこには日銀の組織防衛を目的とするいくつかの仕掛けがあった。円安誘導によって２％のインフレ目標の達成が近づいたかにみえたが…。

第３章　最長総裁、黒田氏の無念（2018〜23年）
１０年間という歴代最長の任期となった黒田総裁。退任直前の２２年１２月、突如として異次元緩和の修正に追い込まれた。静かに圧力をかけたのは古巣の財務省。そこには国内マネーが日本から逃げ出すキャピタルフライトへの焦りがあった。インフレ率は目標の２％をついに突破。それでも日銀は、大手を振って金融緩和を解除できない。膨張した国家財政、低金利に慣れきった民間企業…。長期緩和のツケが黒田氏の異次元緩和の成功を最後に阻んだ。

第４章　「アクシデントの総裁」白川氏（2008〜13年）
　日銀総裁人事が政争の具になった08年。福田政権の武藤昇格案は、ねじれ国会の中で野党民主党に否決される。急きょ、登板したのは白川方明氏。最初のＧ７で自らを「Accidental Governorだ」と紹介して場を和ませたが、その後はまさにアクシデントの連続だった。リーマン・ショック、東日本大震災、相次ぐ政権交代…。歴史的な円高にも見舞われ、白　ほか

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