配当政策のパズル　投資家の消費選好と利害対立

なぜ、どのように投資家は配当を欲しがるのか、なぜ、どのように企業は配当を支払うのか、どのように資本市場を設計すべきか。異時点間消費選択やリスク分散の視点を加えて解明。

目次

パズルの全体像
第１部　なぜ、どのように投資家は配当を欲しがるのか（基礎的なモデルと配当パズル―いろいろな実験室でボールを投げてみる
税の顧客効果―チャンネルとレベルの混同
消費の顧客効果―異時点間消費選択に着目する）
第２部　なぜ、どのように企業は配当を支払うのか（リスク分散と配当政策―妥協的産物のパッケージで我慢する
配当と自社株買い―柔軟性がない道具が使われる謎
配当と増資―冷房と暖房を同時にかけるような謎
配当とモニタリング―コーポレートガバナンスの道具にする）
第３部　どのように資本市場を設計すべきか（配当再投資プランの本質―利益留保との関係を説明してこなかった既存研究
配当再投資プランと情報の非対称性―投資家の不合理性につけこむゲームはナンセンス
株式配当の本質―疑問だらけの学説に異議を唱える
配当オプション―３０５（ｅ）プランが果たすべき本来の役割）

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