金融恐慌１９０７　米ＦＲＢ創設の起源とＪ・Ｐ・モルガン

米ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）の起源になった１９０７年の金融恐慌と株価暴落。２００７年サブプライム危機との類似点も多い。１００年後の現代にも通用する教訓とは？１９０７年金融恐慌を救ったＪ・ピアポント・モルガン。その獅子奮迅に迫る。

『Ｔｈｅ　Ｐａｎｉｃ　ｏｆ　１９０７』の日本版（邦訳は『ザ・パニック――１９０７年金融危機の実相――』）が２００７年に出版された。本書はそれを復刊したものである。大恐慌とくれば１９２９年大恐慌が有名だが、１９０７年の金融危機はその危機の広がりや不況の深さにおいて１９２９年に勝るとも劣らぬものだった。
　またノーベル賞経済学者のポール・クルーグマンが述べているように、１９０７年金融危機は２００７年のサブプライム金融危機と非常に類似している。２００７年危機と同様に、１９０７年危機も米国が震源の世界恐慌であったこと、資産価値のバブル的な上昇ではなく複雑な金融商品が危機の引き金であったことなどが主な理由だ。いまでもサブプライム金融危機の後遺症に苦しむ世界経済だが、１９０７年の経験から多くの教訓を得られることは間違いない。
　しかし残念なことに、１９０７年金融危機の状況を伝える著作や資料は多く残されていない。１９２９年の大恐慌についてはジョン・ケネス・ガルブレイス著『バブルの物語』、Ｆ・Ｌ・アレン著『オンリーイエスタディー』、ゴードン・トマス、マックス・モーガン＝ウィッツ共著『ウォール街の崩壊』など多数の名著があるが、それとは好対照だ。
　本書では、１９０７年の金融恐慌が起きた背景、そしていかに１つの金融機関への取り付け騒ぎが瞬く間に別の金融機関に飛び火し、野火のようにウォール街全体をなめつくす勢いで広がっていったかを、数日の動きを克明に追うことによって紙面上で見事に再現している。同時に、「私が危機を終わらせる」と宣言して獅子奮迅の働きをした伝説的な銀行家、Ｊ・ピアポント・モルガンの活躍ぶりも並行して記されている。彼は３週間の間に、彼の会社ＪＰモルガン商会と彼の金融王としてのネットワークを駆使して、キャッシュ不足に陥った金融機関を次々と救済し、破綻直後のニューヨーク市を救い、ついにはその宣言通りに危機を終結させたのである。
　本書は様々な読み方ができる。まず、アメリカの金融史、あるいはアメリカの金融制度論として読める。また１９０７年金融恐慌の詳細なドキュメントとして読むこともできる。さらに金融恐慌の要因を分析した金融恐慌論としても可能だ。サブプライム危機との比較で読むこともできる。
　本書は１９０７年の金融危機の詳細なドキュメントである。そこに含まれている教訓は今でも生きている。「大規模な金融危機は、投資家や預金者が警戒心をもって反応してしまうような独特な力、つまり、市場を襲う完璧な嵐（パーフェクト・ストーム）と呼ぶにふさわしいエネルギーが一点に集中することによって発生する」という指摘は傾聴に値する。現在の世界経済の状況を見ると、金融パニックはいつ起きてもおかしくないのではないかと思わざるを得ない。
(「近刊情報」より)

目次

ウォール街の支配者たち
金融システムへの衝撃
「静かなる」暴落
やせ細る信用
富と名声を求め続けた銅の王者
買い占めと引き締め
ドミノ倒し
最後の貸し手、資金決済機構
ニッカーボッカー信託会社の繁栄と陰り
社長の不信任投票〔ほか〕

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