投資銀行バブルの終焉　サブプライム問題のメカニズム

いつか見たバブルの崩壊。投資銀行の「罪」とは―。邦銀の憧れだった投資銀行の「罪」を問う。

リチャード・ブックステーバー著『市場リスク　暴落は必然か』に続いて日経ＢＰ社が送るサブプライム問題検証の第二弾。

ほんの少し前のことを考えると、世界経済は順調に拡大し、先進国、新興国を問わず、株価も上昇していた。「銀行預金から投資信託へ」などと叫ばれてもいた。その主役は、資本市場のグローバル化とデリバティブなどの金融テクノロジーの発達を背景に、企業金融、資産運用といったビジネスを変革してきた投資銀行。伝統的な商業銀行を圧倒するまでになった投資銀行は、まさに金融界の王者といえた。

わが国でも、スーパーエリートは、霞ヶ関の官庁には進まず、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーといった超一流投資銀行を就職先に選ぶようになった。その矢先に、サブプライム問題が起き、投資銀行ばかりかヘッジファンド、プライベート・エクイティ・ファンドなども含めた金融界全体が躓き、深い傷を負った。「信用貨幣を経典としつつ、金利を賛美歌としながら、中央銀行が教会の役割を果たしている」金融システムは、今回のサブプライム問題を契機に大きな転機を迎え、我が世の春を誇った投資銀行のバブルは終わった、と著者はみる。著者は東京銀行、チェースマンハッタン銀行での経験を踏まえ、邦銀が目指してきた憧れの投資銀行ビジネスの脆弱さを「レバレッジ経営の末路」「クレジットという幻想」「バブルは金融の友か」などの独自の観点から検証する。

目次

前奏曲
真夏の夜の悪夢

１　小夜曲
投資銀行への憧憬
第一楽章　資本市場の主導権
第二楽章　投資銀行への舵取り
第三楽章　市場の合理性
第四楽章　知性から魔術へ

２　幻想曲
技術開発の光と影
第一楽章　技術ショック到来
第二楽章　投資家の発見
第三楽章　現在価値の崩れ
第四楽章　開発できない「流動性」

３　狂想曲
レバレッジ経営の末路
第一楽章　バランスシートのコスト
第二楽章　オフバランスへの傾斜
第三楽章　復活するバランスシート
第四楽章　禁断の木の実

４　鎮魂曲
崩壊する偶像崇拝
第一楽章　格付け権威の失墜
第二楽章　信用リスクフリーの揺らぎ
第三楽章　クレジットという幻覚
第四楽章　信用か信仰か

５　遁走曲
バブルを追い掛けて
第一楽章　バブルは金融の友か
第二楽章　Ｍ＆Ａバブルと信用バブル
第三楽章　国益と同期化するバブル
第四楽章　リプライシングという警告

６　葬送行進曲
強まる投資銀行への逆風
第一楽章　資本は有限の資源
第二楽章　限界ある金融救済
第三楽章　後退する新自由主義
第四楽章　無極化する資本主義

結び　金融は誰のために

本の帯に関して

帯つきでの出荷はお約束しておりません。
商品ページに、帯のみに付与される特典物等の表記がある場合でも、確実に帯つきでの出荷はお約束しておりません。
また、帯は商品の一部ではなく「広告扱い」のため、帯の有無・破損による交換や返品は承っておりません。

版・表紙について

版・表紙（カバー）のご指定は承っておりません。ご注文いただくタイミングによっては、お届けする商品の版や表紙が商品ページ上のものとは異なる場合がございます。
また、初版にのみにお付けしている特典（初回特典、初回仕様特典）がある商品は、商品ページに特典の表記がされている場合でも、無くなり次第終了となります。